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한국주식

[종목리포트]기아, 송구영신(한화투자증권)

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한화투자증권에서 기아 리포트를 발간했다.

요약하면, "4분기 실적이 기대치에 못미치지만, 내년에는 매출과 영업이익 두자릿수 증가가 예상된다" 다. 

그렇다면, 계속 홀딩.

 

 

 

4분기 실적 기대치 하회
  • 4Q21 실적은 매출액 17.6조원. 이는 전년 동기대비 4% 증가했지만, 전 분기 대비 - 1% 감소
  • 영업이익은 1.25조원으로 전년 동기 대비 -2%, 전분기 대비 -6% 감소
  • 시장 기대치는 매출 18.3조, 영업이익 1.50조원

 

 

실적 부진의 이유
  • 차량용 반도체 부족 지속에 따른 글로벌 도매 판매 감소. 중국을 제외하고 전년 동기 대비 -10%, 전 분기대비 -7% 
  • R&D 비용과 성과급 등 증가

 

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올해 글로벌 성과 달성 기대
  • 글로벌 도매 판매 목표 : 315만대 (전년대비 13% 상승)
  • 차량용 반도체 공급 차질 완화에 따른 대기 수요 해소
  • 전기차 판매 확대(EV6 판매 증가, 1월 니로 신차 출시)
  • 차종 확대(카렌스 출시) 및 3교대 전환을 통한 인도 공장 램프업
  • 본격적 재고 확충도 하반기 이후 가능해 보이는만큼 ASP도 견조한 흐름 예상
  • 2022년 매출액 80조원(+14% yoy), 영업이익 6.15조원(+20% yoy)

 

 

투자의견 "Buy", 목표주가 100,000원 유지
  • 양적 성장 재개 가능성
  • 신차 효과(제품 믹스 개선과 인센티브 감소 등 ASP 상승)를 통한 실적 개선 지속
  • EV6 판매 복격화 등으로 인한 글로벌 전기차 M/S 상승 여지
  • 주요 지역에서 예상보다 전기차 침투율이 빠르게 상승하는 흐름 반영해 적극적 전기차 판매 계획 발표시 주가 모멘텀으로 작용 기대

 

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